機械ETF（1624）はXLIの日本版ですか？

米国の資本財セクターETF「XLI」の相手として、対応表では1624（NF・機械）を置いています。記号は○、「おおむね対応」です。

ただ、XLIは「資本財」という大きな箱で、日本の17業種では、1624のほかに1619（建設・資材）、1628（運輸・物流）、1629（商社・卸売）もXLIを相手にしています。1624は、その中の「機械」の部分にあたります。

1624の中に誰がいるか

1624はTOPIX-17の「機械」に連動するETFで、東証の業種でいう「機械」の会社が入っています。

最上位は三菱重工業（7011）で、2026年7月の有価証券報告書では2割ほどを占めます。その後に、ディスコ（6146）、ダイキン工業（6367）、小松製作所（コマツ）、SMC（6273）、IHI（7013）、クボタ（6326）、荏原製作所（6361）、ダイフク（6383）、マキタ（6586）が続きます。

発電用のガスタービンや防衛装備をつくる三菱重工業、航空機エンジンの部品をつくるIHI、建設機械のコマツ（6301）、空調のダイキン、農業機械のクボタ、そして半導体の製造装置をつくるディスコ。機械といっても、売っている相手はさまざまです。

XLIの中に誰がいるか

XLIは米国S&P500の資本財セクターで、80銘柄あまりが入っています。上位は、建設機械のキャタピラー、航空機エンジンのGEエアロスペース、防衛・航空のRTX、発電設備のGEベルノバ、農業機械のディア・アンド・カンパニーです。その後に、鉄道のユニオン・パシフィック、電気設備のイートン、航空機のボーイング、配車サービスのウーバー・テクノロジーズが続きます。

上位10社で4割ほどなので、1624に比べると、1社への偏りは小さい箱です。

なぜ○なのか

会社の顔ぶれを並べると、日米でよく似た組み合わせが見つかります。キャタピラーにはコマツ、ディア・アンド・カンパニーにはクボタ、GEベルノバのガスタービンには三菱重工業、GEエアロスペースやRTXの航空機エンジンにはIHI、というように、同じ種類の仕事をしている会社が日米どちらにもいます。

ずれるのは、XLI（米国・資本財）のほうが範囲が広いことです。XLIには、鉄道や航空会社、配車サービス、人材サービスのような会社も入っています。日本では、こうした会社は1628（運輸・物流）や1626（情報通信・サービスその他）に入ります。

逆に、1624に入っているディスコは、半導体の製造装置の会社です。米国では、半導体の製造装置の会社は情報技術に分類され、XLKに入ります。

どこが連動して、どこが連動しないか

2本が同じ方向を向きやすいのは、世界の設備投資や、防衛・電力への投資が話題になるときです。建設機械、発電設備、防衛装備は、日米どちらでも資本財の中心にある仕事です。

ずれやすいのは、半導体と為替です。1624はディスコを通じて半導体の設備投資の影響を受けますが、XLIにはそれがありません。また、1624の会社の多くは海外での売上が大きいので、円安は追い風、円高は逆風になりやすくなります。

私はこう見ています

1624を見るときは、「三菱重工業とIHI」「コマツとクボタ」「ディスコ」の3つに分けて見ています。三菱重工業とIHIは防衛と発電と航空、コマツとクボタは世界の建設と農業、ディスコは半導体と、それぞれ違う材料で動くからです。

XLIと比べるなら、XLI全体ではなく、キャタピラーやGEベルノバのような機械の会社と比べるほうが、日米の違いが見えやすくなります。

セクターを選んだあと、いつ入るかはテクニカル分析のチャートで見ます。チャートの見方は、姉妹サイト nyanvest の教科書「日足・週足・月足の使い分け」にまとめています。