運輸・物流ETF（1628）はXLIの日本版ですか？

対応表では、1628（NF・運輸・物流）の相手をXLI（資本財）にしています。記号は○、「おおむね対応」です。

ただ、XLI（米国・資本財）のなかで1628と重なるのは、鉄道や航空、物流の会社の部分だけです。

1628の中に誰がいるか

1628はTOPIX-17の「運輸・物流」に連動するETFで、東証の業種でいう「陸運業」「海運業」「空運業」「倉庫・運輸関連業」の会社が入っています。

2026年7月の有価証券報告書では、上位は東日本旅客鉄道（JR東日本）と東海旅客鉄道（JR東海）で、この2社で2割あまりを占めます。西日本旅客鉄道（9021）と阪急阪神ホールディングス（9042）を加えた鉄道4社で3割あまり、日本郵船（9101）・商船三井（9104）・川崎汽船（9107）の海運3社で2割弱、ANAホールディングス（9202）と日本航空（9201）の空運2社で1割弱です。

つまり1628は、「鉄道が中心で、そこに海運と航空が加わった箱」です。

XLIの中に誰がいるか

XLIは米国S&P500の資本財セクターで、80銘柄あまりが入っています。上位は、キャタピラー、GEエアロスペース、RTX、GEベルノバ、ディア・アンド・カンパニーと、機械や航空機エンジン、発電設備の会社が並びます。

運輸の会社も入っていて、鉄道のユニオン・パシフィック、配車サービスのウーバー・テクノロジーズ、航空会社のデルタ航空やユナイテッド航空、物流のUPSやフェデックスなどがそうです。ただ、XLI全体から見ると一部です。

なぜ○なのか

重なる会社の種類は多くあります。JR東日本（9020）やJR東海（9022）にはユニオン・パシフィック、ANAや日本航空にはデルタ航空やユナイテッド航空、NIPPON EXPRESSホールディングス（9147）にはUPSやフェデックス、というように、同じ仕事をしている会社が日米どちらにもいます。

ずれるのは3つです。1つめは、XLIの範囲が広いことです。XLIの上位は機械や防衛の会社で、日本では1624（機械）に入る分野です。

2つめは海運です。1628の2割弱を占める海運会社にあたる会社は、XLIにはほとんど入っていません。

3つめは、鉄道の中身です。日本の鉄道会社は人を運ぶ旅客が中心ですが、米国の大手鉄道会社は物を運ぶ貨物が中心です。同じ「鉄道」でも、稼ぎ方が違います。

どこが連動して、どこが連動しないか

2本が同じ方向を向きやすいのは、景気の動きが話題になるときです。人や物の移動は景気がよいと増えるので、運輸の会社は日米どちらも景気の影響を受けます。

ずれやすいのは、それぞれの中身の違いが効くときです。日本の鉄道会社は、旅客の数、とくに新幹線の利用や訪日客の動きで業績が変わります。海運会社は、コンテナ船の運賃のように、世界の海上輸送の値段で大きく動きます。どちらも、XLIの動きとは別の話です。

私はこう見ています

1628を見るときは、「JR各社」と「海運の3社」に分けて見ています。JR各社は国内の旅客の動き、海運は世界の運賃と、反応するものがまったく違うからです。

米国と比べるなら、XLI全体ではなく、ユニオン・パシフィックやUPSのような運輸の会社と比べる。米国には運輸の会社だけを集めたETF（IYTなど）もあり、そちらのほうが1628には近くなります。

セクターを選んだあと、いつ入るかはテクニカル分析のチャートで見ます。チャートの見方は、姉妹サイト nyanvest の教科書「日足・週足・月足の使い分け」にまとめています。