建設・資材ETF（1619）は、米国のどのETFに近いですか？

対応表では、1619（NF・建設・資材）の相手を、XLI（資本財）とXLB（素材）の2本にしています。記号は△で、欄には「米は住宅ITBが近い」と書きました。

米国のセクターETFには、1619にぴったり重なるものがありません。この記事は、その理由の話です。

1619の中に誰がいるか

1619はTOPIX-17の「建設・資材」に連動するETFです。東証の業種でいうと、「建設業」「ガラス・土石製品」「金属製品」の会社が入っています。

上位は、大和ハウス工業（1925）、鹿島建設（1812）、大成建設（1801）、大林組（1802）、積水ハウス（1928）、清水建設（1803）です。2026年7月の有価証券報告書では、上位10社のうち6社が建設業の会社で、残りはシリコンウェハーのSUMCO、ガラスのAGC（5201）、そしてセラミックスの日本特殊陶業（5334）とNGK（日本ガイシ）です。最上位の大和ハウス工業でも1割に届かず、1社への偏りは小さい箱です。

中身を分けると、大きく3つのグループになります。鹿島建設・大成建設・大林組・清水建設のようなゼネコン、大和ハウス工業・積水ハウス・住友林業（1911）のような住宅メーカー、そしてAGCのような建材の会社です。

米国では、別々の箱に入る

米国のGICSでは、この3つのグループが別々のセクターに分かれます。

ゼネコンのような建設工事の会社は「資本財」でXLIに、住宅メーカーは「一般消費財」でXLYに、セメントや砂利などの建設資材の会社は「素材」でXLBに入ります。

つまり、1619を米国の分類で分け直すと、XLI、XLY、XLBの3本に散らばります。対応表でXLI（米国・資本財）とXLB（米国・素材）の2本を並べているのはそのためですが、住宅メーカーの部分はXLY（米国・一般消費財）のほうに入ります。

XLIとXLBの中に誰がいるか

XLIの上位は、キャタピラー、GEエアロスペース、RTX、GEベルノバ、ディア・アンド・カンパニーで、建設工事の会社は上位にはいません。

XLBの上位は、リンデ、ニューモント、フリーポート・マクモランで、セメントや砂利のバルカン・マテリアルズとマーティン・マリエッタ・マテリアルズがそれに続きます。

どちらのETFでも、1619に近い会社は一部にすぎません。

住宅だけを見たいなら

対応表の欄に書いた「ITB」は、米国の住宅建設の会社を集めたETFです。住宅メーカーや、住宅に使う建材・設備の会社が入っていて、1619の住宅の部分と比べるなら、XLIやXLBよりこちらのほうが近くなります。

どこが連動して、どこが連動しないか

2本が同じ方向を向きやすいのは、金利が動くときです。住宅は借入れで買う人が多いので、住宅ローンの金利が上がると需要が落ちやすく、下がると戻りやすくなります。この仕組みは日米で共通です。

ずれやすいのは、それぞれの国の建設需要です。日本のゼネコンは、国内の公共工事や都市の再開発、工場の建設の動きで業績が変わります。建設資材の値段や人手不足で、工事の利益が圧迫されることもあります。これは米国のXLIやXLBには関係がありません。

私はこう見ています

1619を見るときは、「ゼネコン」と「住宅メーカー」の2つに分けて見ています。ゼネコンは国内の建設需要、住宅メーカーは住宅ローンの金利と、反応するものが違うからです。

米国と比べるなら、ゼネコンの部分はXLI、住宅の部分はITBと、分けて比べるほうが近道です。

セクターを選んだあと、いつ入るかはテクニカル分析のチャートで見ます。チャートの見方は、姉妹サイト nyanvest の教科書「日足・週足・月足の使い分け」にまとめています。